Pedro D. Miranda
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Conselho de Dono — todas as edições

Cada edição parte de um caso real do mundo dos negócios e o lê pela lente de um dos quatro livros.
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Entre Sócios

Tok&Stok: R$ 597 mil viraram quase um quarto da empresa

Ninguém vendeu nada. Uma dívida de R$ 597 mil converteu a R$ 0,011 por ação e virou quase 25% do capital do Grupo Toky — e no dia 1º os minoritários levaram a conta à CVM. O mercado olha para agosto, quando os fundos trocaram de lugar. A empresa mudou de mãos em dezembro, num aditamento que ninguém leu.

O Mapa da Cultura

A Callaway aprovou o anúncio. Doze dias depois, o CEO e o presidente da Good Good estavam fora.

O vídeo passou por roteiro, gravação, edição e aprovação formal de uma companhia listada em Nova York — e ninguém conseguiu dizer não. O CEO da Callaway admitiu por escrito que a aprovação nunca deveria ter acontecido. Doze dias depois, dois executivos estavam fora. Cultura não é o que a empresa aprova: é quem consegue barrar.

Entre Gerações

George Joseph morreu aos 104 com 35,3% da empresa. O filho de 39 anos não ficou com a cadeira.

O fundador da Mercury General largou o comando em 2006 e passou dezenove anos vendo outro homem dirigir. No dia da morte, o conselho confirmou o CEO de fora na presidência, a viúva ficou com as ações e o filho seguiu como número dois. Três transferências separadas de propósito, em datas distintas — e nenhuma delas era o testamento.

O Pacto

Vishal Garg tem 13,7% da Better. O conselho desenhou a cerca em 15%.

O fundador deixou o comando em 3 de agosto, para um conselheiro que estava na sala havia sete dias. Duas semanas depois, o conselho instalou uma pílula de veneno com gatilho logo acima da fatia dele. A assimetria decisiva não é de capital — é de relógio.

Entre Sócios

A Thopen pediu R$ 4,56 bilhões de recuperação. O veto dos sócios não vetou nada.

Os antigos controladores ficaram com 32,432% do capital votante e poder de veto no acordo de acionistas. O pedido foi protocolado assim mesmo — e três usinas mudaram de dono antes de qualquer assembleia. Veto sem prazo de aviso é o direito de reclamar depois.

O Mapa da Cultura

O STF suspendeu as multas da NR-1. Foi a notícia mais cara do seu ano.

O Plenário referendou a liminar que suspendeu por 90 dias as multas sobre riscos psicossociais. Só que a multa era a régua mais barata da casa — as outras três continuam ligadas, e cobram na alíquota da folha inteira, não numa autuação avulsa.

Entre Gerações

Michael Hartono deixou US$ 2,93 bi para cada filho — e o comando do banco para o irmão

Ele tinha 49% da holding e dividiu em partes exatamente iguais entre os quatro filhos. Quatro meses depois, o irmão — com os mesmos 51% de sempre — virou o único controlador do maior banco privado da Indonésia. Dividir igual não distribui poder.

O Pacto

Herb Simon tinha poder de veto — e US$ 1,53 bilhão mudaram de lugar sem ele

O contrato exigia o consentimento de cada sócio para mexer nas distribuições. Menos de duas semanas antes de morrer, o administrador transferiu tudo para uma empresa nova. Veto não impede: ele só te dá o direito de processar depois.

Entre Sócios

Sol de Janeiro: ela tem 14,5% e foi ao tribunal para saber quanto vale

A fundadora não foi pedir dinheiro — foi pedir documentos. Ninguém tira dinheiro do sócio no preço: tiram no acesso aos números, numa linha do contrato que ninguém leu.

O Mapa da Cultura

Cracker Barrel: 26 imóveis vendidos e a CEO trocada em 10 dias

Todo mundo culpou o logo. Olhe a ordem das datas: 17/07 ela vende 26 imóveis, 20/07 desmonta a aquisição, 26/07 assina o contrato do sucessor. A troca de CEO foi o último ato — não o primeiro.

Entre Gerações

Carpenter Technology: o CEO morreu 23 dias depois de assumir — e a empresa não ficou um dia sem comando

Morreu na sexta, 24/07. No domingo o conselho já tinha CEO; na quinta veio o lucro recorde. Não foi sorte: plano de sucessão com um nome só não é plano, é aposta.

O Pacto

Ruby Hollow x Tharp: o sócio de 7% que não devia nada

Delaware, 20/07/2026: 845 dias de processo extintos antes da prova. O sócio que agia por fora não devia nada — porque nunca teve poder. Dever nasce do poder e do contrato.

Entre Sócios

Thomson Reuters vendeu 51% à KKR — e continuou dona do que importa

US$ 500 milhões pela maioria. Quem ficou com 49% ficou com a propriedade intelectual, a caneta editorial — e o risco. Percentual não é poder.

Entre Sócios

Cortaram o e-mail da sócia antes de excluí-la — o que faltava no acordo da Agrolend

R$ 500 milhões captados, duas arbitragens fracassadas, um processo no TJSP. Faltava uma cláusula — não uma razão.

O Pacto

Adiaram o jogo de propósito para não pagar US$ 250 milhões aos fundadores — e a culpa foi da cláusula

Um earnout entrega o gatilho do seu dinheiro a quem menos quer puxá-lo. Sem trava e sem foro neutro, vira um ano de guerra.

Entre Gerações

Um testamento sem assinatura travou uma herança de R$ 7 bilhões

Ele construiu um império do zero e deixou a sucessão para a última assinatura. Ela nunca veio.

Entre Gerações

A holding que ele levou 30 anos montando não segurou a filha e o sobrinho

O caso Castel: trust em Singapura, fundação em Liechtenstein — e a família no tribunal. Propriedade se transfere por instrumento; poder, por processo.

Entre Sócios

O 50/50 não matou a Polishop. A falta de um desempate matou.

Dois donos, peso idêntico, nenhuma regra para o empate. A cláusula que faltou à Polishop — e falta a quase todo acordo de sócios.

O Pacto

O sócio que abre mão de um processo está sempre cobrando algo maior

A disputa entre os sócios da Azzas 2154 entra em nova fase: quando o conflito deixa de ser sobre controle e passa a ser sobre o preço da saída.

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